科创属性存疑、关联交游频发，暂缓审核的念念科瑞IPO还能班师吗？

试图通过被收购借说念上市未果后，成皆念念科瑞微电子股份有限公司（下称“念念科瑞”）谋求科创板上市，然则科创属性、关联交游等疑窦丛生。

念念科瑞的科创板IPO恳求于本年5月27日获受理，在6月23日进入问询阶段，过程两轮问询之后，于9月29日上会，然则遭暂缓审议。

根据交游所和科创板上市委的问询，主要的疑窦在于，一是念念科瑞实控东说念主、董事长张亚在36家公司任职，并贬抑多家公司，其中包括8月31日上市的国光电气（688776.SH），其是否有填塞的元气心灵规划念念科瑞存疑；二是念念科瑞的行业定位莫得劝服力，也存在突击强迫专利恳求上市的嫌疑，技能先进性也站不住脚；三是念念科瑞在资金不充裕的情况下，握续向关联方大额付款采购开垦及软件的是否有必要。

在重重疑窦之下，念念科瑞已遭暂缓审议的IPO之路还能班师吗？

实控东说念主成本荟萃复杂

执掌多家公司、握有多家公司股权，张亚是否有填塞的元气心灵参与念念科瑞的规划行为，成为阛阓的一大质疑。

根据招股证据书，刊行上市前，张亚通过建水县铨钧企业处置中心（有限结伙）（下称“建水铨钧”）贬抑念念科瑞73.21%的股份，通过新余环亚诺金企业处置有限公司（下称“新余环亚”）贬抑念念科瑞2.42%的股份，筹画贬抑念念科瑞75.63%的股份。

但同期，张亚亦然8月31日上市的国光电气实控东说念主、董事长。张亚波折握有国光电气54.18%股份，周文梅波折握股13.54%，两东说念主为佳偶，系一致行径东说念主。

其实，早在2019年6月，国光电气和念念科瑞试图通过航锦科技（000818.SZ）借说念上市。彼时，航锦科技公告称，拟收购国光电气98%股权、收购念念科瑞100%股权，初步作价分散为11.27亿元、9.1亿元。然则5个月后，航锦科技便声称，因该公司计谋转换而断绝重组。

值得防护的是，此前念念科瑞拟借说念航锦科技上市之时，应许在2019年至2021年时代已毕合并报表中扣非后的归母净利润数分散不低于7000万元、8400万元、1.008亿元（含）（三年筹画净利润为2.55亿元）。

但根据招股证据书，2019年~2020年6月份时代，念念科瑞扣非后的归母净利润分散为4170.91万元、7118.17万元、4947.85万元，与当初的事迹应许存在一定差距。

另一方面，张亚与航锦科技联系匪浅，根据重组预案，在重组前张亚就仍是握有航锦科技1.07%股权。天眼查清楚，张亚曾在航锦科技任职。

事实上，张亚的成本荟萃并不仅于此。根据天眼查信息，张亚在36家公司任职，其中担任24家公司的法定代表东说念主，在17家公司担任激动，在29家公司担任高管；领有48家公司的实质贬抑权，其中7家公司已被刊出好像撤销。

交游所关于张亚身兼数职也建议质疑称，张亚除贬抑刊行东说念主外，还贬抑其他较多企业，比如：成皆国电房地产开发有限公司、国光电气等；条目念念科瑞证据张亚在同期贬抑较多企业的情形下，是否有填塞的元气心灵参与念念科瑞的规划行为。

科创属性遭质疑

在弧线上市失败之后，念念科瑞欲效仿国光电气登陆科创板，然则科创属性遭到质疑。

领先，念念科瑞对自己的行业定位就遭到质疑。交游地方第一轮问询中就建议，刊行东说念主检测对象属于“半导体和集成电路、电子信息”畛域是否等同于刊行东说念主自己业务属于“新一代信息技能畛域”中“半导体和集成电路、电子信息”子畛域。念念科瑞的主交易务为军用电子元器件可靠性检测处事。

然则念念科瑞的诠释并未让交游所打消疑虑，交游地方第二轮问询中赓续追问，刊行东说念主在对测试步伐开发、适配器研制以及检测推论任务中，需要哄骗“新一代信息技能”，能否等同于刊行东说念主自己属于“新一代信息技能”，该等论证的逻辑是否合理；以及集结中国电子学会的职责内容，分析其所出具的《证据》是否泰斗。

念念科瑞最基本的行业定位问题皆遭到质疑，更别说体现科创属性的发明专利情况了，被质疑存在强迫科创属性评价方向的情形。

根据讲述材料，念念科瑞偏激子公司领有10项发明专利，其中9项为2020年得到，专利“用于搭载 IC 测试仪的霍尔传感器测试安装”和“用于搭 载 IC 测试仪的霍尔传感器测试方法”分散当作两项发明专利于吞并日得到。根据保荐职责答复，限度2020年6月末，念念科瑞领有发明专利不及5项，保荐机构督促刊行东说念主积极恳求办剪发明专利，在朝上5项发明专利后讲述。

为此，交游所建议，条目念念科瑞补充其所领有10项发明专利的恳求时刻、获批时刻，运筹帷幄发明专利与业务开展和中枢技能的联系，研发进入情况，在答复期内所酿成的交易收入；同期条目保荐机构、讼师核查并就念念科瑞是否存在强迫科创属性评价方向的情形、是否粗莽科创属性的条目发标明确见解，证据核查步伐及核查把柄。

值得防护的是，本年4月份，科创板科创属性评价体系改换后，证监会方面强调， 留心研发进入注水、突击购买专利、夸大科技技能模范、科创技能水准、行业分类不准确等情形。

与此同期，念念科瑞的技能先进性也站不住脚。交游所条目念念科瑞证据，公司为电子元器件测试所开发特定步伐与检测名堂对应情况，自主研发比例和软件著述权情况；所开发特定步伐技能先进性的具体体现；以及可靠性筛选进修所使用专科开垦源头，开垦与技能先进性之间的联系。

然则念念科瑞回应依旧莫得提供有劲的把柄。交游地方第二轮问询中追问，条目念念科瑞进一步集结行业全体技能发展情况、可比公司对比情况，诠释自己的技能先进性及是否稳妥科创板定位，并提供切实、充分的依据；如不行得到运筹帷幄客不雅数据、依据，请证据原因及合感性。

即就是到了上会武艺，科创板上市委也对念念科瑞的技能先进性建议质疑，在答复期内研发东说念主员仅为36东说念主到65东说念主的情况下，限度2021年6月末自研完成1.1 2万套检测适配器、1.7万套测试步伐软件，是否足以标明该等测试软件、检测适配用具有较高的技能含量，进而证据刊行东说念主具有技能先进性且稳妥科创板定位；证据刊行东说念主的中枢技能和中枢竞争力。

存依赖关联方之嫌

念念科瑞经常的关联交游亦然阛阓善良的一大重心。

根据招股证据书，2018年度~2020年度及2021年上半年，念念科瑞的关联采购包括材料采购、开垦采购、软件采购、其他处事采购，发生的关联方采购金额分散为1399.94万元、2319.91万元、2080.71万元、1680.46万元。

2018年度~2020年度，念念科瑞关联方开垦采购金额占同类型采购金额的比例分散为56.69%、73.59%和74.81%，主要采购内容为公司业务规划所需的测试开垦和老真金不怕火开垦；关联方软件采购占比均为100.00%，主要采购内容为电子元器件测试步伐和可靠性贪图分析平台。

其中，在开垦采购方面，念念科瑞与国光电气也存在关联联系，曾在2019年度与国光电气发生代理开垦采购301.77万元，占比9.75%。

关于关联采购较高的原因，念念科瑞称，跟着公司业务量的增大，公司需要扩大产能加怒放垦进入，而公司的运筹帷幄关联方中有具备自主研发、制造公司所需检测开垦和软件的智力。为了从简采购武艺中可能会发生的渠说念成本和相易成本，保险必要分娩身分供给的实时性和安全性，在答复期内，公司选择向关联供应商进行检测开垦和软件的采购。

然则在上会现场，科创板上市委依旧建议疑问，条目念念科瑞集结答复期内销售及回款情状，分析该公司的盈利质料，证据在资金并不充裕的情况下，握续向关联方大额付款采购开垦及软件的原因及必要性，分析该等情形是否标明念念科瑞在技能与开垦等方面对关联方组成紧要依赖，是否由此将导致念念科瑞濒临运营资金不及的风险。同期条目保荐代表东说念主证据就关联交游的必要性和合感性、关联方资金活水情状所作念的核查步伐及成果。

同期，上市委条目，念念科瑞在审核会后进一步证据答复期内握续向关联方大额采购开垦和软件的必要性和合感性。

根据招股证据书，2018年度~2020年度及2021年上半年，念念科瑞的货币资金分散为603.86万元、1271.78万元、3559.72万元、2142.58万元。

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黄念念瑜

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念念科瑞IPO科创板科创属性关联交游

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